京能集團(tuán)繼續(xù)圍繞“四個(gè)中心”的首都城市戰(zhàn)略定位，實(shí)施“能源為主、適度多元、產(chǎn)融結(jié)合、協(xié)同發(fā)展”的業(yè)務(wù)組合戰(zhàn)略，實(shí)施“立足首都、依托京津冀、拓展全國(guó)、走向世界”的空間布局戰(zhàn)略，努力提升綜合實(shí)力，努力提升服務(wù)首都發(fā)展能力，努力提升綠色發(fā)展水平，努力提升科技創(chuàng)新能力，努力提升精益化管理水平，著力建設(shè)成為管理模式先進(jìn)、盈利能力穩(wěn)健、人才隊(duì)伍精干、綠色安全高效，有中國(guó)特色的國(guó)際一流首都綜合能源服務(wù)集團(tuán)。
我國(guó)綠色債券市場(chǎng)已步入從“規(guī)模擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“質(zhì)效提升”的關(guān)鍵階段。
今年以來(lái)，受宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)壓力、西方抵制ESG加速等因素影響，全球綠色債券發(fā)行出現(xiàn)降溫，但我國(guó)憑借政策支持、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)和堅(jiān)實(shí)的本土需求則呈現(xiàn)出積極態(tài)勢(shì)。根據(jù)英國(guó)倫敦證券交易所集團(tuán)最新數(shù)據(jù)，截至10月下旬，今年全球綠色債券發(fā)行總額同比下降11%至5060億美元，中國(guó)綠色債券發(fā)行總額同比增長(zhǎng)92%至1018億美元，在全球占比達(dá)20%，成為全球最大綠色債券市場(chǎng)。
中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司日前發(fā)布《中國(guó)綠色債券市場(chǎng)發(fā)展質(zhì)量評(píng)價(jià)白皮書(shū)（2025）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《白皮書(shū)》）?！栋灼?shū)》指出，經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，我國(guó)綠色債券市場(chǎng)已步入從“規(guī)模擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“質(zhì)效提升”的關(guān)鍵階段，相關(guān)支持政策及綠色金融標(biāo)準(zhǔn)不斷完善、信息披露穩(wěn)步提升、國(guó)際影響力日益提高。
發(fā)行規(guī)模年均增長(zhǎng)達(dá)16.5%
我國(guó)綠色債券市場(chǎng)于2016年進(jìn)入爆發(fā)期，目前已成全球最大發(fā)行國(guó)家。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2025年10月，中國(guó)境內(nèi)市場(chǎng)貼標(biāo)綠色債券累計(jì)發(fā)行4.98萬(wàn)億元人民幣，存量規(guī)模2.31萬(wàn)億元人民幣。
《白皮書(shū)》顯示，我國(guó)綠色債券市場(chǎng)在波動(dòng)中高速增長(zhǎng)。2016—2024年，發(fā)行規(guī)模從2018億元人民幣增長(zhǎng)至6833億元人民幣，年均增長(zhǎng)16.5%；市場(chǎng)存續(xù)規(guī)模從2039億元人民幣增長(zhǎng)至21621億元人民幣，年均增長(zhǎng)34.3%；綠色債券發(fā)行機(jī)構(gòu)數(shù)量從35家增長(zhǎng)至249家，年均增長(zhǎng)27.8%。
另?yè)?jù)氣候債券倡議組織（CBI）發(fā)布的《2025年上半年全球可持續(xù)債務(wù)市場(chǎng)報(bào)告》，今年上半年，全球符合CBI定義的綠色、社會(huì)責(zé)任、可持續(xù)發(fā)展和可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券（統(tǒng)稱(chēng)“GSS+債券”）發(fā)行總額5558億美元，其中綠色債券依舊是主流產(chǎn)品，發(fā)行總額達(dá)3413億美元，占GSS+債券總發(fā)行量比重達(dá)61%。上半年，中國(guó)發(fā)行量居全球首位，共計(jì)發(fā)行161筆價(jià)值483億美元綠色債券；德國(guó)緊隨其后，共計(jì)發(fā)行81筆價(jià)值423億美元綠色債券；美國(guó)位居第三，共計(jì)發(fā)行365億美元綠色債券。
2月，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行發(fā)行了一筆由兩部分組成的、總額600億元人民幣境內(nèi)綠色債券，募集資金用于支持55個(gè)預(yù)先確定的綠色項(xiàng)目，涵蓋大型水力發(fā)電、客運(yùn)鐵路運(yùn)輸及核能領(lǐng)域。CBI指出，其中3年期500億元人民幣債券是迄今全球發(fā)行人（除主權(quán)債券和歐盟發(fā)行以外）完成的單筆規(guī)模最大綠色債券，體現(xiàn)出中國(guó)本土綠色融資的強(qiáng)大流動(dòng)性潛力。
創(chuàng)新品種發(fā)行強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)
近年來(lái)，我國(guó)綠色債券創(chuàng)新品種發(fā)行出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，轉(zhuǎn)型類(lèi)債券從無(wú)到有，2024年發(fā)行648.59億元人民幣，同比增長(zhǎng)53.6%，其中可持續(xù)發(fā)展掛鉤債、低碳轉(zhuǎn)型掛鉤債等細(xì)分品種增速顯著，重點(diǎn)支持建筑、鋼鐵等高碳行業(yè)能效提升。
華鑫證券研究所所長(zhǎng)譚倩指出，轉(zhuǎn)型類(lèi)債券、孿生綠債、綠色熊貓債等創(chuàng)新品種不僅在規(guī)模上實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)，更在功能定位、機(jī)制設(shè)計(jì)和場(chǎng)景融合上持續(xù)突破，成為連接金融資本與綠色轉(zhuǎn)型需求的關(guān)鍵紐帶。
8月4日，廣林集團(tuán)成功發(fā)行全國(guó)首單林業(yè)產(chǎn)業(yè)“綠色+鄉(xiāng)村振興”中期票據(jù)，債券發(fā)行規(guī)模1億元人民幣，期限“3+2”年，票面利率2.7%，創(chuàng)公司中長(zhǎng)期債券發(fā)行利率歷史新低。9月11日，金華市軌道交通集團(tuán)有限公司發(fā)行全國(guó)首單軌道行業(yè)“碳中和綠色+鄉(xiāng)村振興”雙貼標(biāo)信用類(lèi)債券，發(fā)行規(guī)模4億元人民幣，債券期限3年，票面利率1.88%。
興業(yè)研究指出，從創(chuàng)新品種來(lái)看，2025年三季度，綠色鄉(xiāng)村振興債發(fā)行提速，發(fā)行規(guī)模達(dá)207.25億元人民幣，創(chuàng)季度發(fā)行規(guī)模歷史次高。
在主權(quán)債券市場(chǎng)，綠色同樣是風(fēng)向標(biāo)。CBI指出，上半年符合該組織定義的綠色主權(quán)債券發(fā)行量為642億美元，占當(dāng)期發(fā)行量86%。4月，中國(guó)在英國(guó)倫敦成功簿記發(fā)行了60億元人民幣綠色主權(quán)債券，聚焦環(huán)保相關(guān)領(lǐng)域的融資需求。
中誠(chéng)信國(guó)際研究院指出，隨“雙碳”目標(biāo)持續(xù)推進(jìn)，未來(lái)我國(guó)綠色債券規(guī)模或延續(xù)抬升，品種有望進(jìn)一步豐富，逐步形成多層次、國(guó)際化的綠色金融產(chǎn)品體系，繼續(xù)引導(dǎo)資金精準(zhǔn)流向綠色發(fā)展領(lǐng)域。
仍面臨一系列制約
我國(guó)綠色債券市場(chǎng)國(guó)際影響力日益提高。《白皮書(shū)》指出， 2016—2024年，境外機(jī)構(gòu)持有綠色債券規(guī)模從2億元人民幣上漲至31.88億元人民幣，年均增長(zhǎng)40%；符合《可持續(xù)金融共同分類(lèi)目錄》債券比例從1%上升至54%。
野村資本市場(chǎng)研究所副主任研究員宋良也表示：“中國(guó)綠色債券標(biāo)準(zhǔn)已十分貼近國(guó)際資本市場(chǎng)協(xié)會(huì)標(biāo)準(zhǔn)，這是ESG投資重要參考依據(jù)。”
不過(guò)，我國(guó)綠色債券市場(chǎng)發(fā)展仍存在一定局限性。在譚倩看來(lái)，我國(guó)綠債市場(chǎng)目前仍面臨信息披露、評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)制定、發(fā)行方和投資者結(jié)構(gòu)相對(duì)單一等問(wèn)題。未來(lái)，應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)政策引導(dǎo)和市場(chǎng)培育，推動(dòng)綠色債券市場(chǎng)不斷完善創(chuàng)新，為我國(guó)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展提供有力的金融支持。
針對(duì)綠色債券市場(chǎng)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展，《白皮書(shū)》建議從完善政策激勵(lì)機(jī)制、培育多元化市場(chǎng)生態(tài)、強(qiáng)化信息披露與透明度、深化國(guó)際交流合作四個(gè)方面發(fā)力。一方面，完善可持續(xù)債券標(biāo)準(zhǔn)體系，制定轉(zhuǎn)型、生物多樣性、藍(lán)色、社會(huì)責(zé)任等支持項(xiàng)目目錄及信息披露標(biāo)準(zhǔn)。研究推出綠色地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券，鼓勵(lì)綠色債券資金投向生物多樣性保護(hù)領(lǐng)域等。另一方面，鼓勵(lì)在統(tǒng)一的綠色低碳轉(zhuǎn)型債券數(shù)據(jù)庫(kù)集中披露環(huán)境效益信息，提升環(huán)境效益信息披露標(biāo)準(zhǔn)化水平。豐富符合國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)、滿(mǎn)足海外投資者需求的中債綠色系列債券指數(shù)，提升我國(guó)綠色債券國(guó)際影響力。
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